欧莱雅：百年传承的第三条道路

　　利利亚娜、雀巢与欧莱雅之间稳定的三角结构，为家族企业在保持家族所有-家族控制和转向机构投资者主导-职业经理人控制这两种模式之间，提供了一种中间道路或说是第三条道路--家族和真正的战略投资者共同稳定持有-内部成长的职业经理人管理

　　试看国美尚未消停，华为又起风波。行业龙头企业控制结构的不稳定已不仅仅是企业自身的问题，而是社会的问题，甚至是涉及经济体系的安全与稳定的问题。欧莱雅创始人欧仁-舒莱尔只有一个女儿，却通过将财产权与管理权分开的一种“合理传承”安排，让欧莱雅能够在其过世后的半个多世纪里持续稳定地向前发展。

　　  欧仁-舒莱尔：化学家兼经济学家缔造欧莱雅

　　1881年，欧仁-舒莱尔出生在巴黎他父母开的面包店的后院。作为面包店主的儿子，舒莱尔小时侯“既是学徒又是小学生，后来是工人兼大学生”. 中学毕业后，由于家庭经济困难，舒莱尔曾做过卖布头的流动商贩。几年后他又继续求学，并于1904年从巴黎化学专科学校（现为巴黎国立高等化工学院）毕业。毕业后，舒莱尔先在索邦大学为奥热教授做助手，后又转到法国中央制药公司。

　　1907年，舒莱尔应巴黎一家理发店的邀请，开始研究染发。在自己家的厨房里研制出了第一代合成染发剂。1908年3月，舒莱尔申请了专利。他开始晚上研制产品，白天一家一家理发店地跑销售。1909年7月，舒莱尔正式创立了欧莱雅的前身--法国无害染发剂公司，并以“欧莱雅”为注册商标，安德烈？斯佩里成为了拥有20％股份的合伙人（直到其1936年去世）。从此，舒莱尔有了个大一点的办公地点，并且开始雇佣销售代理人。此后，直到1957年去世，欧莱雅一直在舒莱尔的领导之下，逐步发展壮大为一个企业帝国。

　　舒莱尔是个“6000小时连轴转先生”，用他自己的话说，“就是一个能够每天工作16小时，每年工作365天的人，没有星期六（002291，股吧），没有星期天，没有节假日”.这位精力旺盛的企业家，至少有6本书和10本小册子出版，包括《第二份工资》、《经济革命》、《工资与产量》、《走向合理经济》和《能量税》等。在1941年出版的《经济革命》一书中，舒莱尔写道：“一个真正的老板，首先而且特别要有个性……是一个平和的竞争者，这个人永远闲不下来，永远对他的现状不满意，永远为明天着想……他被内心无法抗拒的动力推动着，这动力好似一个内心深处的魔鬼……对他来说，最理想的莫过于：行动……一个真正的老板要有战士的灵魂，只有在战场上他才完全感觉得心应手。” 这些，可以说就是他自己的写照。

　　传承法：财产继承与企业管理分开安排

　　舒莱尔作为化学家发明了染发剂而成为了企业家。作为企业家，舒莱尔强调企业要在提高产量的同时提高工人的工资，可以说是“分享经济”思想的领先者，不过，他用的是“合理经济”这一概念。那么，对于他一手缔造的欧莱雅企业帝国的传承，他又认为如何安排才算“合理”呢？

　　舒莱尔从来没有想过把欧莱雅的大权交给他唯一的孩子--女儿利利亚娜。他明确表示：“我从来没有说过要取消遗产的继承。儿子们总是要继承遗产的，可他们不能继承管理。我再说一遍，将军的儿子不见得一定是将军，不要因为你是老板的儿子所以你就一定是老板。”

　　1957年，舒莱尔选择了已经跟随他15年之久、1948年成为欧莱雅二把手的弗朗索瓦-达勒作为接班人。舒莱尔甚至把达勒写进了他的遗嘱中： “我指定所有财产的遗赠承受人首先是我的女儿利利亚娜；假如我的女儿在我之前辞世，则为我的女婿安德烈-贝当古先生；假如我的女儿和女婿在我之前辞世，则为弗朗索瓦？达勒先生。”这时的利利亚娜35岁，她服从父亲的决定。在舒莱尔的葬礼上，欧莱雅财产权的继承人利利亚娜请欧莱雅企业管理权的“继承人”、其父亲指定的欧莱雅新总裁站在她的旁边。达勒回忆说：“她拿起我的手，一言不发，握在她的手中。我们之间的命运纽带就这样紧紧地连在一起了。”

　　舒莱尔1954年时曾说，“我永远不会成为富人……我曾经以为可以聚敛很多财富……我们的世界正在改变，在不远的将来，人与人之间的差异将只表现在道德与精神层面上。”1963年，欧莱雅股票上市，利利亚娜成为了法国最富有的女人。

　　利利亚娜在作为家族企业的欧莱雅组织中成长，也成为了她父亲思想和精神的继承者和维护者。作为欧莱雅的大股东，利利亚娜把企业管理的权力托付给了别人，却一直记挂着自己作为大股东的角色，妥善地行使其所有权的力量，关注而不具体介入，更不会无故干涉企业的管理和实际运作。利利亚娜知道如何聚集一批杰出的管理人才，把父亲遗留下来的产业发展壮大。她和丈夫、女儿和女婿都加入了欧莱雅的控股公司--Gesparal公司的董事会，安德烈任主席，利利亚娜和达勒任副主席，四人也在欧莱雅董事会担任重要角色。

　　利利亚娜出席欧莱雅的各种重要活动，“露出资本家的笑容”.除了作为“第一夫人”角色之外，她还在公司投入很多精力并了解市场上的情况。公司总裁经常向她汇报集团主要领导人的情况，他们的优点、缺点等等。欧莱雅的总裁总是强调，最大股东对公司的永久性支持非常重要。1963年达勒带领欧莱雅上市、1974年与雀巢公司的资本合作、1995年收购美宝莲，在欧莱雅公司管理层决定进行这些大动作时，都得到了利利亚娜作为大股东的支持和同意。

　　与雀巢合作：欧莱雅股权控制的中间道路

　　欧莱雅上市，家族一直保持控股，没有遭遇来自资本市场的并购威胁。但是到了1960年代末和1970年代，法国出现左倾倾向。1972年6月，法国共产党和共和党通过了共同政府纲领，要“打破大资本家的统治”，预备对大多数企业进行国有化。在这种背景下，为了避免欧莱雅被法国政府国有化，时任总裁达勒提出了与一家非法国企业合作的建议，得到了利利亚娜的支持。

　　经过长时间谈判，1974年3月，欧莱雅与雀巢公司最终达成股权合作协议，并获得了法国政府的批准。利利亚娜和雀巢共同通过一个名为 Gesparal的持股公司控制欧莱雅53.7％的股份。利利亚娜及其家族成员和雀巢分别持有Gesparal 51％和49％的股份。这样，二者分别间接持有欧莱雅27.39％和26.31％的股份。作为交换条件之一，利利亚娜获得雀巢4.06％的股份，成为雀巢最大的个人股东。目前，利利亚娜和雀巢各自持有欧莱雅的股份比例分别是31.0％和29.8％，合计持有60.8％，双方的力量对比仍然是51％比 49％.利利亚娜持有的雀巢股份后来减持到了3％以下，因为1988年雀巢规定了单一股东能够持有的股票及投票权份额上限为3％.

　　在欧莱雅与雀巢达成股权合作协议的时候，法国刚出现了所谓的“Roussel Uclaf公司症”.Roussel Uclaf是法国医药研究的顶尖企业，在其最大股东逝世之后，因为其继承者没有能力解决接班人的权力移交问题，而被德国Hoechst公司控制了，法国人眼睁睁看着自己的顶尖企业转让给了外国人，感觉国家遭受了很大的损失。因此，法国政府在批准欧莱雅与雀巢的合作协议时附加了限制条件：20年之内（到 1994年3月为止），双方均“不得以任何方式出卖、转让或者抵押”Gesparal的股份。

　　截至2009年12月31日，欧莱雅的股权结构为：利利亚娜及其家族31.0％，雀巢29.8％，国际机构投资者21.3％，法国机构投资者9.4％，个人股东5.4％，库存股份2.4％，欧莱雅员工0.7％.

　　管理层权力交接：股权稳定则公司稳定

　　在103年的历史中，欧莱雅一直有一个大股东，而且一切事务的进展都是以此为前提的。即使在法国，这种大股东股权的持久性和公司自身管理人员的稳定性都是了不起的。在欧莱雅，权力的移交总是平稳地进行，不会引起任何波澜，并且掌权人能够长久地坐在权力的宝座上，带领欧莱雅进入到一个新的高度。除了创始人之外，欧莱雅只有过四位总裁。

　　欧莱雅创始人之后的四位总裁都像创始人一样，在同一个企业里完成了他们的职业生涯。他们分别是：弗朗索瓦-达勒，扩张主义者，在他27年的任期内（1957-1984）欧莱雅的销售规模从1.5亿欧元上升到30亿欧元；夏尔？兹维亚克，达勒的同代人，一位过渡总裁（1984-1988）；林塞？欧文中，一位征服者，在他的领导（1988-2006）下，欧莱雅真正实现了国际化；保罗？安巩，2006年接替欧文中担任CEO.

　　达勒于1918年出生，24岁时应聘进入舒莱尔旗下公司，1948年出任舒来尔的副手，1957年成为欧莱雅的第二位总裁。到1984年退休时，他已经在欧莱雅度过了42年。像创始人妥善安排了达勒作为欧莱雅的接班人一样，达勒也妥善安排了自己的接班人：只比他小四岁的兹维亚克担任四年过渡总裁，然后由欧文中接任。兹维亚克1945年进入欧莱雅工作，从事研究工作。

　　欧文中，欧莱雅的第四任总裁，毕业于牛津大学，1969年23岁时在欧莱雅找到了他的第一份工作--推销员，1988年开始担任总裁。如果说欧莱雅大股东把守着法国第一大富翁的地位，那么欧文中则是法国享有最高薪水的公司总裁，2000年他的收入是法国航空公司总裁收入的16倍。

　　2006年，执掌欧莱雅长达18年之久的欧文中退居二线，由董事长兼CEO改任非执行董事长。接替欧文中CEO的安巩于1978年加入欧莱雅成为一名推销员，三年后成为欧莱雅希腊运营部门的领导人。此后又历任碧欧泉的全球董事，欧莱雅美国公司总裁。安巩是法国人，欧文中是目前欧莱雅董事会中唯一一位非法国人。欧莱雅的管理权力重新回到法国人之手。

　　在2010年福布斯全球上市公司2000强排行榜上，欧莱雅以243.65亿美元销售额、24.99亿美元利润、333.79亿美元资产和 630.53亿美元市值的综合实力排在第152位，第153位是麦当劳。在上榜的64法国企业中排在第13名，达能、家乐福均在其后。中国只有工商银行、中国石油等8家排在欧莱雅前面。

　　利利亚娜、雀巢与欧莱雅之间稳定的三角结构，为家族企业在保持家族所有-家族控制和转向机构投资者主导-职业经理人控制这两种模式之间，提供了一种中间道路或说是第三条道路，即家族和真正的战略投资者共同稳定持有-内部成长的职业经理人管理。

　　作者为中国社会科学院研究员